11.01.2026 22:33
22.09.2017
Robeco: Die Bundestagswahl und ihre Auswirkungen
Köln, den 22.09.2017 (Investmentfonds.de) -
Léon Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco
Aus den deutschen Bundestagswahlen am Sonntag wird Angela Merkel wahr-
scheinlich als Siegerin hervorgehen und weiterhin an der Spitze von Europas
größter Volkswirtschaft stehen. „Ein gutes Abschneiden der teils etwas euro-
skeptischen FDP könnte für Verunsicherung an den Finanzmärkten sorgen“, er-
wartet Léon Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco.
Eine Bestätigung von Angela Merkel als Kanzlerin dürfte an den Finanzmärkten
allgemein begrüßt werden, da die deutsche Politik dann ihren Kurs beibehalten
dürfte, vor allem wenn die bisherige Koalition fortbesteht. In den Umfragen
liegt die CDU/CSU weiterhin mit einem zweistelligen Vorsprung vor ihrem Haupt-
rivalen und derzeitigen Koalitionspartner SPD.
Allerdings könnte der Aufstieg der gegen den Euro eingestellten Alternative
für Deutschland (AfD) dazu führen, dass zum ersten Mal seit dem 2. Weltkrieg
wieder eine rechtsaußen angesiedelte Partei im Deutschen Bundestag vertreten
ist. Da die immigrationskritische AfD in den Umfragen bereits einen Wähler-
anteil von rund 10 Prozent erreicht, dürfte sie die 5-Prozent-Hürde nehmen.
Die führenden Parteien haben bereits eine Koalition mit der AfD ausgeschlossen.
Für eine Überraschung könnte unterdessen die tendenziell euroskeptische
FDP sorgen. Die Partei verfügt derzeit über keinen der 598 Sitze im Bundestag,
erreicht aber in den Umfragen einen Anteil von mehr als 10 % und könnte damit
an der neuen Regierung beteiligt sein. Daneben treten die Grünen an, die der-
zeit über 63 Sitze verfügen, und Die Linke, auf die 64 Sitze entfallen.
Zwei mögliche Koalitionen
„Die Umfragen deuten bisher recht einheitlich auf einen Sieg der CDU/CSU
hin, was für eine weitere Kanzlerschaft von Angela Merkel spricht“, sagt
Cornelissen. „Derzeit erscheinen nur zwei Koalitionen mehrheitsfähig zu
sein – die bisherige zwischen CDU/CSU und SPD sowie die sogenannte Jamaika-
Koalition, in der sich die CDU/CSU mit der FDP und den Grünen zusammentun
könnte, falls die SPD zu schwach abschneidet." Die letztgenannte Koalition
ist nach den Farben der dafür in Frage kommenden Parteien benannt, die
denen der Nationalflagge von Jamaika entsprechen. „Eine Jamaika-Koalition
ist aber nicht sehr wahrscheinlich, da die politischen Ansichten der FDP
und der Grünen weit auseinanderliegen“, meint Cornelissen.
Mögliche Koalitionen. Quelle: Financial Times/wahlrecht.de
Frankreich im Fokus
Cornelissen ist der Ansicht, dass das Wahlergebnis der FDP starke
Beachtung finden wird, da es sich auf die Zusammenarbeit der deutschen
Regierung mit dem französischen Präsidenten Emmanuel Macron auswirken
wird. So ist die FDP gegen Macrons Vorhaben, den IWF durch eine euro-
päische Institution zu ersetzen und einen eigenen Haushalt für den Euro-
raum einzuführen. Die Freien Demokraten plädieren auch für einen Austritt
Griechenlands aus dem Euro und für eine Abschaffung des Europäischen
Stabilitätsmechanismus, der die bisherigen Rettungspakete unterstützt
hat.
Léon Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco
Aus den deutschen Bundestagswahlen am Sonntag wird Angela Merkel wahr-
scheinlich als Siegerin hervorgehen und weiterhin an der Spitze von Europas
größter Volkswirtschaft stehen. „Ein gutes Abschneiden der teils etwas euro-
skeptischen FDP könnte für Verunsicherung an den Finanzmärkten sorgen“, er-
wartet Léon Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco.
Eine Bestätigung von Angela Merkel als Kanzlerin dürfte an den Finanzmärkten
allgemein begrüßt werden, da die deutsche Politik dann ihren Kurs beibehalten
dürfte, vor allem wenn die bisherige Koalition fortbesteht. In den Umfragen
liegt die CDU/CSU weiterhin mit einem zweistelligen Vorsprung vor ihrem Haupt-
rivalen und derzeitigen Koalitionspartner SPD.
Allerdings könnte der Aufstieg der gegen den Euro eingestellten Alternative
für Deutschland (AfD) dazu führen, dass zum ersten Mal seit dem 2. Weltkrieg
wieder eine rechtsaußen angesiedelte Partei im Deutschen Bundestag vertreten
ist. Da die immigrationskritische AfD in den Umfragen bereits einen Wähler-
anteil von rund 10 Prozent erreicht, dürfte sie die 5-Prozent-Hürde nehmen.
Die führenden Parteien haben bereits eine Koalition mit der AfD ausgeschlossen.
Für eine Überraschung könnte unterdessen die tendenziell euroskeptische
FDP sorgen. Die Partei verfügt derzeit über keinen der 598 Sitze im Bundestag,
erreicht aber in den Umfragen einen Anteil von mehr als 10 % und könnte damit
an der neuen Regierung beteiligt sein. Daneben treten die Grünen an, die der-
zeit über 63 Sitze verfügen, und Die Linke, auf die 64 Sitze entfallen.
Zwei mögliche Koalitionen
„Die Umfragen deuten bisher recht einheitlich auf einen Sieg der CDU/CSU
hin, was für eine weitere Kanzlerschaft von Angela Merkel spricht“, sagt
Cornelissen. „Derzeit erscheinen nur zwei Koalitionen mehrheitsfähig zu
sein – die bisherige zwischen CDU/CSU und SPD sowie die sogenannte Jamaika-
Koalition, in der sich die CDU/CSU mit der FDP und den Grünen zusammentun
könnte, falls die SPD zu schwach abschneidet." Die letztgenannte Koalition
ist nach den Farben der dafür in Frage kommenden Parteien benannt, die
denen der Nationalflagge von Jamaika entsprechen. „Eine Jamaika-Koalition
ist aber nicht sehr wahrscheinlich, da die politischen Ansichten der FDP
und der Grünen weit auseinanderliegen“, meint Cornelissen.
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Der Robeco-Experte weiter: „Eine solche Koalition hat es auf Bundesebene
noch nie gegeben, sie kann aber nicht ganz ausgeschlossen werden. Sorgen
bereitet dagegen die AfD, da mit ihr zum ersten Mal seit dem Krieg wieder
eine rechtsaußen angesiedelte Partei im deutschen Bundestag vertreten wäre.
Angela Merkel repräsentiert die Mitte in der deutschen Politik, sieht sich
nun aber einer stärker werdenden Rechten gegenüber. Die CSU hat stets
gesagt, dass sie keine Partei rechts von ihr dulden wird, doch dies
scheint sich zu ändern. Bislang hatte noch keine euroskeptische Partei
in Deutschland Erfolg, doch sind auch der AfD Grenzen gesetzt.“
Mögliche Koalitionen. Quelle: Financial Times/wahlrecht.de
Frankreich im Fokus
Cornelissen ist der Ansicht, dass das Wahlergebnis der FDP starke
Beachtung finden wird, da es sich auf die Zusammenarbeit der deutschen
Regierung mit dem französischen Präsidenten Emmanuel Macron auswirken
wird. So ist die FDP gegen Macrons Vorhaben, den IWF durch eine euro-
päische Institution zu ersetzen und einen eigenen Haushalt für den Euro-
raum einzuführen. Die Freien Demokraten plädieren auch für einen Austritt
Griechenlands aus dem Euro und für eine Abschaffung des Europäischen
Stabilitätsmechanismus, der die bisherigen Rettungspakete unterstützt
hat.
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„Die FDP ist der natürliche Koalitionspartner für die CDU/CSU, da die
Parteien bereits in der Vergangenheit erfolgreich zusammengearbeitet haben
und die FDP ebenfalls für niedrigere Steuern eintritt“, sagt Cornelissen.
„Ein entsprechendes Abkommen wäre gut für die Wirtschaft und würde sich auch
am Aktienmarkt positiv auswirken. Allerdings hat die FDP eine weitergefasste
Agenda und vertritt auch euroskeptische Positionen, was eine zukünftige Zu-
sammenarbeit mit Präsident Macron erschweren würde.“ Und weiter mit Blick
auf die AfD: „Am Wahlausgang wird abzulesen sein, wie stark populistische
Kräfte in Deutschland sind. Ein sehr gutes Abschneiden der FDP würde zwar
zeitweilig für Verunsicherung an den Finanzmärkten sorgen, da Kanzlerin
Merkel sich dann nicht so großzügig gegenüber Frankreich zeigen kann. Doch
die wirklich euroskeptische Partei ist die AfD. Sie will eine Volksabstimmung
über den Ausstieg aus dem Euro und die Wiedereinführung der D-Mark. Sie stellt
die eigentliche Bedrohung dar.“
SPD in der Defensive, Erwartungen an die deutsche Wirtschaft
Angesichts der Sorgen um euroskeptische Kräfte könnte es bei der bisherigen
Koalition bleiben, obwohl die SPD nach einer schwachen Wahlkampagne von
Martin Schulz an Zustimmung verloren hat, sagt Cornelissen: „Schulz hat
versprochen, die Mitglieder seiner Partei um Zustimmung zur Fortsetzung
der derzeitigen großen Koalition zu bilden. Doch dies könnte sich als be-
sonders schwierig erweisen, da die Zustimmung dafür in den Umfragen gesunken
ist. Daher könnte es sogar zu einer Minderheitsregierung von CDU und CSU
kommen, die allerdings nach wie vor die Unterstützung der SPD im Parlament
benötigt und sich daher so oder so mit ihr einigen muss.“
Wie dürfte es nun mit der deutschen Wirtschaft weitergehen, die nach wie
vor die größte und dynamischste in Europa ist? „Aus ökonomischer Sicht sind
zusätzliche Ausgaben für die Infrastruktur und eine Steuersenkung für die
Bürger zu erwarten, was das Wirtschaftswachstum unterstützen würde", meint
Cornelissen. „Die deutsche Wirtschaft könnte im nächsten Jahr vor Schwierig-
keiten stehen, da die Stärke des Euro die Exportchancen beeinträchtigt.
Zudem würde Deutschland unter einer wirtschaftlichen Abschwächung in China
leiden, wo der nicht nachhaltige Anstieg der Verschuldung für steigende
Risiken sorgt. Insgesamt sind wir der Ansicht, dass das deutsche Wirt-
schaftswachstum sich auf dem für dieses Jahr erwarteten Niveau bewegen
wird.“
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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