12.01.2026 10:30
05.03.2014
Robeco Marktausblick: Weltkonjunktur erholt sich weiter, Aktien bleiben bevorzugte Anlageklasse
Köln, den 05.03.2014 (Investmentfonds.de) -
Léon Cornelissen, Robeco-Chefvolkswirt
Investoren sollten in den kommenden Monaten ein wachsames Auge auf
China haben. Denn eine ernsthafte Schwäche des asiatischen Wirtschafts-
riesen würde die Rahmenbedingungen an den Finanzmärkten stark verändern,
warnt Robeco. Momentan halten die Volkswirte ihr optimistisches Basis-
szenario aber weiterhin für intakt. Demnach wird die US-Notenbank ihre
Anleihekäufe planmäßig zurückfahren, die Konjunktur in den Industrie-
staaten aber dennoch ihr moderates Wachstum fortsetzen. Aktien bleiben
weiterhin die bevorzugte Anlageklasse, so das Resümee.
Léon Cornelissen, Robeco-Chefvolkswirt
Investoren sollten in den kommenden Monaten ein wachsames Auge auf
China haben. Denn eine ernsthafte Schwäche des asiatischen Wirtschafts-
riesen würde die Rahmenbedingungen an den Finanzmärkten stark verändern,
warnt Robeco. Momentan halten die Volkswirte ihr optimistisches Basis-
szenario aber weiterhin für intakt. Demnach wird die US-Notenbank ihre
Anleihekäufe planmäßig zurückfahren, die Konjunktur in den Industrie-
staaten aber dennoch ihr moderates Wachstum fortsetzen. Aktien bleiben
weiterhin die bevorzugte Anlageklasse, so das Resümee.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---
Die Robeco-Volkswirte stellen nach dem Rutsch an den asiatischen Aktien-
märkten die Frage, ob sich die Weltkonjunktur weiterhin so positiv ent-
wickeln kann wie zuletzt prognostiziert. Letztendlich wird dies bejaht:
„Wir erwarten, dass China 2014 eine ähnliche Wachstumsrate anstrebt wie
ein Jahr zuvor“, sagt Robeco-Chefvolkswirt Léon Cornelissen mit Blick
auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP). „Die Regierung in Peking hat in der
Vergangenheit wenig Toleranz gezeigt, wenn der BIP-Zuwachs unter die
Sieben-Prozent-Marke zu rutschen drohte“, so der Wirtschaftsexperte
weiter. Sollte dies wirklich notwendig werden, dürfte China auch in
Zukunft die Konjunktur ankurbeln – ausreichende Mittel und Möglichkeiten
dazu seien vorhanden. „Welche Prioritäten die chinesische Führung zukünftig
setzt, ist allerdings nicht vollständig klar. Außerdem wird das soeben be-
gonnene chinesische neue Jahr eine Deutung der Wirtschaftsdaten in den
kommenden Wochen erschweren“, schränkt Cornelissen ein.
US-Wirtschaft bleibt auf Wachstumskurs
Insgesamt bleibt jedoch das Basisszenario für die kommenden Monate
intakt, wonach sich die Weltkonjunktur weiter erholt. Robeco schätzt,
dass die US-Notenbank Fed ihre monatlichen Anleihekäufe um 10 Milliarden
US-Dollar nach jeder Sitzung des Offenmarkt-Ausschusses zurückfährt.
„Die aktuelle Stärke der US-Ökonomie wird vermutlich unterschätzt“,
führt Cornelissen als Begründung an. Der überraschend schwach ausge-
fallene US-Einkaufsmanagerindex für den Januar besage wenig. Der Volks-
wirt sieht in dem Rückgang einen wetterbedingten Ausreißer, da die
Vereinigten Staaten mit einem Schneechaos zu kämpfen hatten. „Der
Einkaufsmanagerindex für das nicht verarbeitende Gewerbe kletterte
im Januar sogar von 53 auf 54 Punkte“, hebt Cornelissen hervor. Ein
Indexwert oberhalb von 50 Zählern signalisiert eine wirtschaftliche
Expansion.
Vorteilhaftes Kapitalmarktumfeld
Während sich die wirtschaftliche Gesundung in den USA und auch in Japan
längst beschleunige, befinde sich Europa noch immer in einem frühen
Stadium der konjunkturellen Erholung. „Angeführt von den USA entwickelt
sich die Weltwirtschaft insgesamt positiv“, fassen die Volkswirte den
übergeordneten Trend zusammen. Ihrem Basisszenario zufolge befindet sich
lediglich China bereits in einem reifen Stadium des Konjunkturzyklus.
Robeco empfiehlt, Aktien weiterhin überzugewichten. „Die aktuellen
Turbulenzen an den Finanzmärkten werden die Erholung kaum bremsen“,
zeigt sich Cornelissen zuversichtlich. Das fortgesetzte Tapering der
US-Notenbank hält er ebenfalls für unbedenklich: „Die jüngste Rally
der Anleihekurse erleichtert es der neuen Fed-Chefin Janet Yellen,
die Märkte davon zu überzeugen, dass eine Reduzierung der Liquiditäts-
spritzen keineswegs mit einer Anhebung der Leitzinsen einhergeht.“
Europäische Aktien haben Potenzial
Robeco weist allerdings darauf hin, dass die Gewinne der börsennotierten
Unternehmen nicht überall mit den gestiegenen Aktienkursen Schritt gehalten
hätten. Günstige Perspektiven böten europäische Dividendentitel. „Insbe-
sondere in den Peripheriestaaten verbessert sich das makroökonomische
Umfeld“, erläutert Cornelissen. Die gestiegene Wettbewerbsfähigkeit in
diesen Staaten sollte zu mehr Exporten führen; womit die Bedeutung von
Sparprogrammen sinke. „Gleichzeitig hält die stark gesunkene Inflation
in Europa den Druck auf die Europäische Zentralbank aufrecht, ihren stark
expansiven geldpolitischen Kurs fortzusetzen.“ Außerdem fließe weiterhin
viel Kapital nach Europa und stütze das starke Momentum an den dortigen
Aktienbörsen.
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---
Dem Aktienmarkt in Tokio räumt Robeco ebenfalls gute Chancen ein. „Die
lockere Geldpolitik der Bank von Japan wird den Yen weiter schwächen“,
sagt Cornelissen. Die kürzliche Korrektur beim Nikkei-Index sei übertrieben
ausgefallen. Schwellenländer-Aktien hat Robeco unterdessen auf „Neutral“
heraufgestuft. In den Emerging Markets hätten sich die Bewertungen nunmehr
verbessert; die Währungsabwertungen in der Region könnten die Unternehmens-
gewinne antreiben. Anleihen aus den Schwellenländern hat Robeco hingegen
auf „Untergewichten“ herabgestuft. „Das Segment wird in den kommenden
Monaten unter Beschuss bleiben“, so die Befürchtung der Robeco-Experten.
Als renditestarke Alternative empfiehlt Robeco weiterhin High Yield Bonds
aus den Industriestaaten, denn „das anziehende Wirtschaftswachstum sowie
geringe Refinanzierungsrisiken und Verschuldungsgrade der Unternehmen
werden die Ausfallraten bei High Yields niedrig halten.“
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
