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29.11.2012

Barings erwartet holprigen Start in 2013 � USA k�nnte jedoch globaler Wachstumstreiber werden

K�ln, den 29.11.2012 (Investmentfonds.de) -

Marino Valensise, Chief Investment Officer bei Baring Asset Management Die anhaltenden Probleme der Eurozone und die sich abzeichnende �Fiskalklippe� in den USA f�hren zu einem unsicheren Umfeld f�r Anleger bis zum Jahresanfang 2013, so Baring Asset Management (�Barings�). Barings glaubt jedoch, dass die sich verbessernden Fundamentaldaten bezogen auf den US-Wohnimmobilienmarkt, eine m�gliche Meinungs�nderung zugunsten der Nutzung der immensen verf�gbaren Erdgasreserven in den USA, die Nachfrage an Schwellen- l�nderaktien und -anleihen seitens amerikanischer Pensionsfonds sowie stabilere Fundamentaldaten in China die Weltwirtschaft st�tzen k�nnen und zus�tzlich Ausl�ser f�r Wachstum und eine positive Marktdynamik sein k�nnen.

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Marino Valensise, Chief Investment Officer bei Baring Asset Management, sagt: �Unserer Meinung nach werden die USA ma�geblich an einer weltweiten Erholung beteiligt sein. Wir sind davon �berzeugt, dass sie trotz der sich abzeichnenden �Fiskalklippe� haupts�chlich das Wachstum in 2013 antreiben werden. Weiterhin glauben wir, dass die �Fiskalklippe� im Jahr 2013 relativ einfach und schnell �berwunden sein wird und sie sich nur geringf�gig negativ auf die langfristige Verbraucherstimmung oder das Gesch�ftsklima auswirken wird.� Seit dem Jahr 2007 sind Wohnimmobilien in den USA stetig erschwinglicher geworden und es werden immer weniger Zahlungsausf�lle bei Hypotheken- krediten verzeichnet. Die niedrigen Finanzierungskosten, stabile H�user- preise, attraktive Mietrenditen und r�ckl�ufige Lagerbest�nde sind eine machtvolle Mischung, die f�r das Verbrauchervertrauen absolut f�rderlich ist. Trotzdem ist noch immer Vorsicht geboten, da einige Hypotheken- schuldner weiterhin ein negatives Eigenkapital aufweisen und dabei weder in der Lage sind umzuschulden, noch in eine andere Immobilie zu ziehen. Ein Beweis daf�r ist das j�ngste Lockerungsprogramm der US- Notenbank Fed, das auf den Markt f�r verbriefte private Wohnbauhypo- theken abzielt. Des Weiteren ist man bei Barings der Meinung, dass die ansteigende Erdgasverf�gbarkeit in hohem Ma�e positive Auswirkungen auf die ameri- kanische Wirtschaft haben k�nnte. Die Kombination von sehr niedrigen Preisen gepaart mit der Tatsache, dass das Land �ber f�rderbare Erdgas- reserven f�r mehr als 75 Jahre verf�gt, sollte sich unterst�tzend auf das verarbeitende Gewerbe aber auch auf die Gesamtwirtschaft in den USA auswirken. Trotzdem mahnt Barings zur Vorsicht, da neben all diesen Tatsachen der politische Fokus fehlt und es einige Interessens- gruppen gibt, die saubere, erneuerbare Energien dem Erdgas vorziehen.

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Marino Valensise sagt weiterhin: �Grunds�tzlich sind die Gegebenheiten in den USA gut. Sie sind sogar erheblich besser, als in jeder anderen der gro�en entwickelten Wirtschaften. Der Bankensektor ist auf Erholungskurs und die Kreditvergabe weitet sich moderat aus, das Verbrauchervertrauen hat sich insgesamt gebessert und der Markt f�r Wohnimmobilien hat sich stabilisiert.� �Amerikanische Pensionskassen halten derzeit durchschnittlich 5% Schwellenl�nderaktien und 2% Schwellenl�nderanleihen1. Angesichts der Tatsache, dass Schwellenl�nderanlagen derzeit etwa 20% der investierbaren Anlagen weltweit darstellen und Schwellenl�nderwirt- schaften ungef�hr 36% des globalen BIP ausmachen, sollten wir zuk�nftig signifikante Mittelzufl�sse von amerikanischen Pensions- kassen in die Anlageklassen Schwellenl�nderaktien und Schwellen- l�nderanleihen sehen k�nnen. Bei Barings sind wir insgesamt der Auffassung, dass ein gro�er Anteil eines Investmentportfolios aus Schwellenl�nderanlagen bestehen sollte, welchen wir dann mit Aktien aus dem Landwirtschaftssektor erg�nzen w�rden. Die Landwirtschaft als Anlageklasse sollte sich hinsichtlich des zunehmend unvorhersehbaren Wetters und des demographischen Trends gut entwickeln.� Nach Ansicht von Barings sind die Aussichten f�r die entwickelten M�rkte au�erhalb der USA noch immer d�ster. In Europa zeigt die franz�sische Wirtschaft Zeichen einer starken Anspannung. F�r n�chstes Jahr ist eine Rezession sehr wahrscheinlich und zusammen mit der hohen strukturellen Arbeitslosigkeit wird dies eine gro�e Herausforderung f�r eine Regierung, die sich f�r die Verbesserung der Wettbewerbsf�higkeit des Landes und f�r eine Reduzierung des Budgetdefizits ausgesprochen hat. Auch Italien strauchelt und riskiert dabei, �ber die n�chsten zw�lf Monate hinweg einen �hnlichen Weg wie Spanien einzuschlagen. Marino Valensise f�gt bei: �In ganz Europa und sogar weltweit wird der Ausblick von dem politischen Umfeld dominiert. So sind zuk�nftige Krisenbeschleuniger eventuell nicht die M�rkte, sondern vielleicht die Reaktionen der W�hlerschaften. Zwar hat das Anleihekaufprogramm der Europ�ischen Zentralbank f�r den Moment zumindest verhindert, dass ein Streik der Anleihek�ufer eine Regierung in die Krise st�rzt, jedoch sind die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Tendenzen hin zu den Sparma�nahmen zusammen mit der fehlenden Wettbewerbs- f�higkeit unerbittlich.� Barings glaubt au�erdem, dass es erste Anzeichen daf�r gibt, dass sich das Wachstum in China stabilisiert. Marino Valensise folgert abschlie�end: �Die Situation ist jetzt anders als zu Beginn des Jahres 2012, als der Ausblick f�r die chinesische Wirtschaft einer der Hauptunsicherheitsfaktoren f�r die M�rkte war. F�r das Jahr 2013 scheint das Bild klarer, auch wenn die Wachstumsraten niedriger bleiben, als wir es bisher gewohnt waren. Zuletzt war die Entwicklung der chinesischen Wirtschaft entt�uschend, jedoch sehen wir jetzt erste Anzeichen daf�r, dass die sogenannte �harte Landung� weicher ausfiel als gedacht. Auch k�nnte sich das Wachstum jetzt schon in die Richtung beschleunigen, die eigentlich als Trendwachstumsrate f�r 2013 erwartet wird. Durch die Ank�ndigung zus�tzlicher Ma�nahmen k�nnte die neue Parteif�hrung in den kommenden Monaten daf�r sorgen, dass sich die Stimmung an den M�rkten aufhellt. Doch die Verwaltung steht auch vor Herausforderungen mit ihren Pl�nen, die Wirtschaft weg von Exporten und Investitionen hin zu national ausgerichteter Produktion und Verbrauch zu f�hren. Zu diesem Zeitpunkt k�nnten Nachrichten dar�ber, dass sich die Wirt- schaftswachstumsrate nicht weiter verlangsamt, unserer Meinung nach erheblich zu einer Verbesserung der Anlegerstimmung in den Bereichen beitragen, die sich zuletzt eher schlecht entwickelt haben. Dies w�rde sich sowohl auf China, als auch auf andere aufstrebende M�rkte unterst�tzend auswirken.�

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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