12.01.2026 05:11
15.07.2010
Fidelity Expertenkolumne: Erfolgsgeschichte Deutschland
Köln, den 15.07.2010 (Investmentfonds.de) - Deutsch zu sein, muss momentan ein
besonderes Vergnügen sein. Bei der Fußball-WM in Südafrika hat die deutsche
Nationalmannschaft Fans in aller Welt begeistert, und die deutsche Wirtschaft
zeigt sich trotz aller Probleme in anderen Teilen Europas in starker Verfassung.
Die Schwierigkeiten in den Randstaaten der Eurozone haben Deutschland in einer
Hinsicht sogar einen Vorteil beschert: Als eine der weltweit größten Exportnationen
profitiert die Bundesrepublik von der Euroschwäche, die deutsche Erzeugnisse
auf dem Weltmarkt wettbewerbsfähiger macht. Nicht alle Staaten der Eurozone
sind beim Exportieren ihrer Produkte ähnlich erfolgreich. Wie die Abbildung
zeigt, ist der Anteil der Ausfuhren am Bruttoinlandsprodukt in Deutschland
wesentlich höher als im Durchschnitt der Eurozone.
Es gibt mehrere Hauptgründe dafür, dass Deutschland beim Export die Nase vorn hat: Zum einen sind die Lohnstückkosten in der Bundesrepublik sehr niedrig. Der zweite Grund liegt in dem großen Außenhandelsüberschuss, den Deutschland gegenüber den Schwellenländern verzeichnet. Dadurch sinkt die Abhängigkeit von der Eurozone. Unternehmen wie Linde, Siemens, Bayer, BASF und BMW erzielen in diesen Ländern hohe Umsätze, da die Nachfrage nach ihrem technischen Know-how dort riesengroß ist. Ein weiterer Faktor, der zu Gunsten Deutschlands wirkt, sind die geringeren Staats- schulden verglichen mit einigen der Hauptkonkurrenten. Zudem sind die deutschen Verbraucher weltweit für ihr vorsichtiges Verhalten bekannt. Sie sind infolgedessen nicht annähernd so hoch verschuldet wie die Konsumenten in einigen angelsächsischen Ländern. Insofern besteht sogar noch Spielraum für Wachstum beim Konsum in Deutschland, und selbst hier gibt es Gründe für Optimismus. So ist das Verbrauchervertrauen stabil, und auch die Arbeitslosigkeit gibt momentan keinen Anlass zu ernster Sorge. Vor diesem Hintergrund sind die Konsenserwartungen für das Wirtschaftswachstum in Deutschland ungeachtet des schwierigen weltwirtschaftlichen Umfelds relativ robust. Die Vorhersagen lauten auf 1,6 % Wachstum im Jahr 2010 und 1,7 % in 2011. Die meisten Analysten glauben zudem, die Kluft zwischen Deutschland und anderen Ländern der Eurozone könne in Zukunft noch größer werden. Trotz der soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten erscheinen deutsche Aktien im langfristigen Vergleich immer noch niedrig bewertet. So beträgt das durchschnitt- liche Kurs-Gewinn-Verhältnis für den DAX auf Basis der Gewinnschätzungen für die nächsten zwölf Monate nur 11, verglichen mit einem Durchschnittswert von 15,6 für die vergangenen 20 Jahre. Die Bewertung des deutschen Aktienmarkts liegt damit rund eine Standardabweichung unter dem historischen Durchschnitt. Zweifellos hatte die Überschuldung mehrerer Staaten der Eurozone negative Auswir- kungen auf die deutsche Börse. Überdies nagten Zweifel, ob die schwarz-gelbe Regierungskoalition halten wird, am Vertrauen der Anleger. Man sollte sich jedoch das Gesamtbild vor Augen führen: Deutschland ist weder in hohem Maße vom Handel mit der Eurozone abhängig noch lähmt ein riesiges Haushaltsdefizit das Land. Nur sehr wenige Experten rechnen mit der Möglichkeit, dass Deutschland erneut in die Rezession abgleitet. Im Gegenteil: Die meisten Daten zeigen, dass deutsche Unternehmen gestärkt aus der jüngsten Krise hervorgegangen sind und nun ihren Marktanteil ausbauen. Der deutsche Aktienmarkt ist die Heimat einer Vielzahl renommierter Marken. Hier sind Unternehmen zu Hause, die auf ihrem Gebiet zur Weltspitze zählen. Durch den Export ihrer Erzeugnisse in alle Teile des Globus generieren sie enorme Cashflows, und es scheint, als ob die aktuellen Bewertungen ihr Zukunftspotenzial nicht angemessen widerspiegeln. Viele Beobachter haben die Folgen der Euroschwäche unterschätzt. Sie stärkt die exportorientierte deutsche Wirtschaft, während andere Staaten erheblich darunter leiden. Anleger können auf verschiedene Weise an dieser potenziellen Wachstumsstory teilhaben: Eine Möglichkeit bieten Europafonds wie zum Beispiel der Fidelity Euro Blue Chip Fund, der zu 37 % in deutschen Aktien investiert ist, oder der zu 20 % in Deutschland engagierte Fidelity European Growth Fund – in beiden Fonds sind deutsche Aktien gemessen am jeweiligen Index über- gewichtet. Eine noch gezieltere Partizipation ermöglicht eine Anlage in einem Länderfonds, der ausschließlich in Deutschland investiert. Bei Fidelity wäre das der bewährte Germany Fund, hinter dem eines der größten Research-Teams der Branche steht. Überall auf der Welt waren die Menschen in den letzten Wochen angenehm überrascht vom kreativen Spiel und den Torerfolgen des jungen DFB-Teams. Ins Blickfeld der Anleger werden aber zweifellos schon bald die Wettbewerbsfähigkeit und das Leistungsvermögen der deutschen Wirtschaft rücken. Das stimmt hoffnungsvoll für die nächsten Jahre.
--- Anzeige ---
Fondschampions.de - 6.000 Fonds / 100% Rabatt / keine Depotgebühr--- Ende Anzeige ---
Es gibt mehrere Hauptgründe dafür, dass Deutschland beim Export die Nase vorn hat: Zum einen sind die Lohnstückkosten in der Bundesrepublik sehr niedrig. Der zweite Grund liegt in dem großen Außenhandelsüberschuss, den Deutschland gegenüber den Schwellenländern verzeichnet. Dadurch sinkt die Abhängigkeit von der Eurozone. Unternehmen wie Linde, Siemens, Bayer, BASF und BMW erzielen in diesen Ländern hohe Umsätze, da die Nachfrage nach ihrem technischen Know-how dort riesengroß ist. Ein weiterer Faktor, der zu Gunsten Deutschlands wirkt, sind die geringeren Staats- schulden verglichen mit einigen der Hauptkonkurrenten. Zudem sind die deutschen Verbraucher weltweit für ihr vorsichtiges Verhalten bekannt. Sie sind infolgedessen nicht annähernd so hoch verschuldet wie die Konsumenten in einigen angelsächsischen Ländern. Insofern besteht sogar noch Spielraum für Wachstum beim Konsum in Deutschland, und selbst hier gibt es Gründe für Optimismus. So ist das Verbrauchervertrauen stabil, und auch die Arbeitslosigkeit gibt momentan keinen Anlass zu ernster Sorge. Vor diesem Hintergrund sind die Konsenserwartungen für das Wirtschaftswachstum in Deutschland ungeachtet des schwierigen weltwirtschaftlichen Umfelds relativ robust. Die Vorhersagen lauten auf 1,6 % Wachstum im Jahr 2010 und 1,7 % in 2011. Die meisten Analysten glauben zudem, die Kluft zwischen Deutschland und anderen Ländern der Eurozone könne in Zukunft noch größer werden. Trotz der soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten erscheinen deutsche Aktien im langfristigen Vergleich immer noch niedrig bewertet. So beträgt das durchschnitt- liche Kurs-Gewinn-Verhältnis für den DAX auf Basis der Gewinnschätzungen für die nächsten zwölf Monate nur 11, verglichen mit einem Durchschnittswert von 15,6 für die vergangenen 20 Jahre. Die Bewertung des deutschen Aktienmarkts liegt damit rund eine Standardabweichung unter dem historischen Durchschnitt. Zweifellos hatte die Überschuldung mehrerer Staaten der Eurozone negative Auswir- kungen auf die deutsche Börse. Überdies nagten Zweifel, ob die schwarz-gelbe Regierungskoalition halten wird, am Vertrauen der Anleger. Man sollte sich jedoch das Gesamtbild vor Augen führen: Deutschland ist weder in hohem Maße vom Handel mit der Eurozone abhängig noch lähmt ein riesiges Haushaltsdefizit das Land. Nur sehr wenige Experten rechnen mit der Möglichkeit, dass Deutschland erneut in die Rezession abgleitet. Im Gegenteil: Die meisten Daten zeigen, dass deutsche Unternehmen gestärkt aus der jüngsten Krise hervorgegangen sind und nun ihren Marktanteil ausbauen. Der deutsche Aktienmarkt ist die Heimat einer Vielzahl renommierter Marken. Hier sind Unternehmen zu Hause, die auf ihrem Gebiet zur Weltspitze zählen. Durch den Export ihrer Erzeugnisse in alle Teile des Globus generieren sie enorme Cashflows, und es scheint, als ob die aktuellen Bewertungen ihr Zukunftspotenzial nicht angemessen widerspiegeln. Viele Beobachter haben die Folgen der Euroschwäche unterschätzt. Sie stärkt die exportorientierte deutsche Wirtschaft, während andere Staaten erheblich darunter leiden. Anleger können auf verschiedene Weise an dieser potenziellen Wachstumsstory teilhaben: Eine Möglichkeit bieten Europafonds wie zum Beispiel der Fidelity Euro Blue Chip Fund, der zu 37 % in deutschen Aktien investiert ist, oder der zu 20 % in Deutschland engagierte Fidelity European Growth Fund – in beiden Fonds sind deutsche Aktien gemessen am jeweiligen Index über- gewichtet. Eine noch gezieltere Partizipation ermöglicht eine Anlage in einem Länderfonds, der ausschließlich in Deutschland investiert. Bei Fidelity wäre das der bewährte Germany Fund, hinter dem eines der größten Research-Teams der Branche steht. Überall auf der Welt waren die Menschen in den letzten Wochen angenehm überrascht vom kreativen Spiel und den Torerfolgen des jungen DFB-Teams. Ins Blickfeld der Anleger werden aber zweifellos schon bald die Wettbewerbsfähigkeit und das Leistungsvermögen der deutschen Wirtschaft rücken. Das stimmt hoffnungsvoll für die nächsten Jahre.
--- Anzeige ---
--- Ende Anzeige ---
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
News zum Thema
Weitere News auswählen
Investmaxx Stop&Go Anlageberatung
Seit 1996 haben wir gezeigt, dass wir in der Lage sind, das Vermögen unserer Kunden sicher durch turbulente Zeiten an den Börsen zu manövrieren.
GIR Canada Life - Höchste Rentengarantie
Sie erhalten eine hohe garantierte Rente, die steigen, aber niemals fallen kann.
